Někdy se setkáváme s názorem, že je investování snadné. Že stačí přeci vložit své peníze do nejznámějšího akciového indexu současnoti S&P 500. Koneckonců slyšeli jsme tuto zkratkovitou finanční radu tolikrát na internetu, že se pomalu stává pravdou. Myslíme si, že je třeba věci zjednodušovat, ale přeci jen ne zas příliš.
Představte si tento scénář: Je rok 1900. Jste úspěšný podnikatel, který získal velké jmění a chce zajistit budoucnost svých prapravnoučat. Kam vložíte svůj majetek, aby přečkal následujících 120 let? Investujete do akcií, dluhopisů nebo hotovosti? Odpověď není tak jednoduchá, jak by se mohlo zdát.
Historie nám ukazuje, že žádná ekonomika není věčně dominantní a že i stabilní trhy mohou zažít dlouhé periody stagnace nebo poklesu. Významnými příklady jsou USA, které zažily tzv. „ztracenou dekádu“ mezi lety 2000 a 2010, nebo německý trh, který byl během minulého století zasažen dvěma světovými válkami.
Podle statistických dat je jasné, že spolehání na jedinou zemi nebo aktivum může být fatální.
Tabulky: Kumulativní 10leté reálné výnosy světových velmocí (lokální měny, uvedeno v %). První část.
Když byste se podívali ještě dál do historie zjistíte, že ekonomickým lídrem v 15 stolení byla Čína. Díky velké populaci, technologickým inovacím (papír, střelný prach), obchodním cestám (Hedvábná stezka). Své prvenství předala zejména kvůli stagnaci v období dynastie Ming a nástupu evropských koloniálních mocností. Pak přichází zhruba do roku 1700 ekonomická nadvláda Nizozemí. Příčinou byl úspěšný námořní obchod a finanční inovace. Po válkách s Anglií a Francií však ztrácí dech a ekonomické prvenství přebírá až do přelomu tisíciletí (cca 1900) Velká Británie. Pomohla jí průmyslová revoluce, globální obchod a kolonie. Po druhé světové válce se Velká Británie zdlouhavě pere se svými dluhy a je jasné, že ekonomickou královnou se stává Amerika. Zejména díky průmyslovému růstu, dolaru který se stal rezervní měnou a technologickou dominancí. Je jasné, že ekonomický vliv jednotlivých říší podléhá nějaké cyklyčnosti. Více jsme psali např. v tomto článku. A kde jsme nyní? USA z pohledu našich krátkých životních zkušeností je světovou ekonomikou, se kterou se "nemůže nic stát". Ovšem uvědomme si obrovský dluh USA a vzestup Číny a Indie jako globálních ekonomik. Neznemená to, že bychom měli teď v panice utíkaz z amerického trhu. To rozhodně ne. I v našich portfoliích tvoří stále majoritu USA. Však měli bychom zejména velká rentiérská portfolia chránit širší diverzifikací.
Americké akcie historicky dominovaly, ale diverzifikace je klíčem k ochraně bohatství. Přílišná koncentrace na americké trhy přináší rizika:
Rozšíření portfolia o různá aktiva a regiony může ochrnánit bohatství před nečekánými ekonomickými výkyvy:
Obrázek 1: Výnosy zlata během propadů portfolia 60/40 (Globální portfolio, zajištěné do USD).Investování je cestou plnou nejistoty. Historická data ukazují, že diverzifikace napříč regiony, měnami a aktivy je nejlepší zbraní proti riziku.
Zvládněte tuto nejistotu s pomocí moderních portfolií, která kombinují akcie, dluhopisy, zlato, private equity a kryptoměny nebo nemovitosti. Chcete-li se dozvědět více o strategickém budování bohatství, domluvte si s námi nezávaznou schůzku.
