„Až budou trhy padat, tak prodám a počkám až se to přežene.“ Jinými slovy takový investor říká, že pozná, kdy se trh chystá na medvěda (pokles) a je čas prodat a naopak, kdy už je za dveřmi býk (růst) a je třeba opět zainvestovat. Říkáme tomu časování trhu. V dnešním článku si povíme, o co se časováním trhu investoři pokouší, jaká je realita a kolik časování trhu stojí. Sami se pak rozhodněte, zda jste ochotni takovou cenu zaplatit a risknout, že se vám podaří něco, co nikomu dlouhodobě nevychází.
Na tom, že časování trhů dlouhodobě nefunguje, se totiž shodují studie, experti i tisíce investorů, kteří si to vyzkoušeli. Přestože se poctivě snažili, konstantní vydělávání masivních zisků tím, že vhodně načasují nákupy a prodeje, zůstává pouze zbožným přáním. Zdůrazňujeme slovo konzistentní, protože jednou za život trefíte správné číslo i v kasinu. Však pro finální zisk je důležitá právě ta opakovatelnost úspěchu.
Kdybychom dokázali časovat trh, připravili bychom sobě i investorům vyšší zisky. Například, pokud bychom se dokázali vyhnout 10 nejhorším dnům na akciovém trhu, pohybovali bychom se na zelené křivce grafu a vydělali na uvedeném desetiletém horizontu o 43 % více, než kdybychom zůstali plně zainvestovaní. To je lákavé.
Pohledem na historii se vše zdá jednoduché. Bohužel opak je pravdou. Vzhledem k nepřebernému množství faktorů, které ovlivňují trh, jde o věc pro běžného i profesionálního investora opakovaně nemožnou. A snaha o časování trhu je hlavní důvod, proč průměrný investor dle různých studií opakovaně ztrácí.
Pokud bychom chtěli aspoň hypoteticky vyčíslit, kolik stojí časování trhu, můžeme se na věc podívat opačnou optikou. Kolik proděláme, pokud mineme 10 nejlepších dní na trhu. Níže uvedený graf ukazuje, co se stalo, když investor zmeškal 10 nejlepších dnů na trzích za posledních 20 let.
Pokud vám zmeškání 10 nejlepších dnů připadá nepravděpodobné, vezměte v úvahu, že za posledních 20 let se sedm z těchto nejlepších dnů stalo během pouhých dvou týdnů od 10 nejhorších dnů.
Takže až vám příště bude dění na trhu připadat děsivé, dobře si to rozmyslete, než ze strachu odejdete z trhu. Je zde 70% šance, že zmeškáte jeden z nejlepších dnů.
Budete-li postupovat jako průměrný investor, pak budete logicky dosahovat výsledků průměrného investora. Pozor, neplést si s průměrnými výsledky!
Snaha o časování trhu je jeden ze zásadních důvodů, proč průměrný investor nejen že nevydělává nad průměrem trhu, ale výrazně za ním zaostává.
Navzdory silným výnosům indexu v průběhu času „průměrný investor“ nedosáhl výkonnosti základního, indexovaného portfolia 60/40 o 3,5 % ročně. Při počáteční investici 100 000 USD od začátku roku 2001 do konce roku 2020 to představuje téměř 170 000 USD ušlých zisků.
Častou, avšak mylnou představou je, že si najmete profesionálního finančního či investičního poradce a ten za vás dosáhne lepších výsledků právě tím, že svou odborností dokáže „přechytračit“ trh. Že vám postaví dokonalé portfolio, které jen roste a nikdy nepadá.
Tak to však není.
Pokud na své finance nechcete být sami, ozvěte se některému z našich profesionálů.